강원도가 쏘아올린 공 레고랜드발 신용위기 부동산 PF란? 와이스트릿 이대호 기자 뉴스 정리 경제공부

강원도가 쏘아올린 공 레고랜드발 신용위기

부동산 PF란? 와이스트릿 이대호기자 뉴스 정리 경제공부

 

레고는 조립할때 꾹눌러서하는데 한번 쓰러지면

도미노처럼 쓰러질수도 있다

레고랜드때문에  도미노 현상이 나타날수도 있다

PF란 

Project Financing

PF 미래의 사업을 담보로 자금조달 방법중 하나인 대출 

 

PF 주체들이 모여 

SPC 특수목적법인 설립 

땅위에 레고랜드를 지을때  땅을 확보전에 대출

 

중요 ★ 신용보강=보증

SPC가 돈을 못갚게되면 내가 대신 갚아줄게 (강원도)

레고랜드  강원 중도 개발 공사 (중도=지역)

강원도 지자체에서 보증  2050억을 유동화 대출받음

ABS  자산담보부  ABCP- 만기가 단기자금

강원중도개발공사  

 

레고랜드가 수익성이 떨어지고있고

만기가 올때마다 갚아줘야되는데

계획대로 안되어 강원도에 SOS-->>  강원도는 못갚겠어

이유는?

독소조항이라 생각 ( 김진태 현 강원도지사)

강원도에서 토지 50+50년 무상임대

교량 상하시설 전기 주차장등은 강원중도개발공사가 책임지고  조성

춘천에서 2시간 이내 어린이 관광지 개발될때 멀린엔터테인먼트(영국회사)

레고랜드 사업사 사전서면으로 합의조항- 독소조항? 

강원도가  퍼주기 수익성 떨어진

나쁜사업이라 보증을 했지만 안갚아준다 

지난 4일에 만기가 돌아온 APCP가 디폴트처리 ( 투자자는 돈을 못받는다라고)

 

현재 상황

 전 최문순지사(민주당)가 추진사업

중간에 도지사 변경

현재 김진태 도지사 (국민의힘) 

김진태지사가 보니 퍼주기사업이라생각

하지만

보증이라는 시장과의 약속을 와장창  깨버린 김진태가 쏘아올린공

금융시장이 난리가 났다

여의도가 뒤집어졌다 

2000억원중  1900억원 증권사 100억원 자산운영사가 고객에 매도

고객들의 손실????   손실처리 문제

큰문제는 회사채 금리

10월부터 이슈  최근 급등 5.736  ( 8월  3.9~4.0) 최근들어

신용위험이 가미 

신용등급이 낮은 3년물은 11.59으로  치솟았다 (레고랜드사태이후)

APCP

자산유동화어음 4%---->8~10%를 주더라도 사가지 않는다

돈이 안돌아간다 

만기만큼 채권을 찍어 갚아야되는데 사가지 않아 심각해지고있다

금융시장은 신용이 제일 중요하다

국가 다음 신용이 좋은 지자체

강원도지사 김진태가 어마어마한 볼링공을 쏘아올린것이다

그로인해

채권시장이 와장창 깨진것이다

현재 부동산 PF가 있는 증권사가 크게 조정 주가는 신저가

부동산 투자 상장사도 크게 조정-

롯데리츠  신저가 

10월 레고랜드사태이후 조정  5000원->3000원 

레고랜드사태로 온 나비효과 , 도미노현상

 

이후 급해진 

김진태 강원지사 레고랜드발 보증채무 반드시 갚을것 약속

2050억 만기 금액 

2023.1.29

하지만 신용이 깨진 상태

강원도라는 신용경색

 

Q. 앞으로  글로벌 부동산 개발회사들이 강원도와 사업을 할수 있을까?

과거에는 신용리스크 분석을 할때

재무상태를 볼때  PF 미래의 수익성을 보지만

얖으로는 선거까지 분석을 해야한다 ( 정치적) 정권 

대한민국의 부동산 PF시장이 된것이다  ( 채권시장) 

강원도가 만든것이다 

레고랜드 파산이 문제가 아니라 

대한민국 지자체의 신용이 깨진것이 문제다

이뿐만 아니라

강원도 충청도 제주도 은행도 증권사도 못믿는 상황이 벌어질수도 있다

부동산PF 유동화사 신용보강 보증은 ?   

못믿는다고 할수도....(강원도 레고랜드 사례 디폴트선언)

투자해준다고해도 

신용이 높다면  3% ABCP를 ----?? 5%(디폴트) 를 요구할수도 있다

금융시장은 목숨만큼 중요하다

 

PF에 얼마나 노출되었는가?

유동성 테스트

-한국신용평가 자료-

증권사의 우발부채 관련 유동성 위험을 확인해 보았다 

부동산 포함 모든 우발부채를 증권사가 인수한다고 가정하더라도

조정유동성비율 3개월 이내에 갚아야할 우발부채+유성동부채 대부분의 

증권사가 100%를 초과하고 있어

우발부채 관련 유동성 위험은 관리 가능한것으로 판단

 

안전하다고 생각했던 부동산

안전하다고 생각했던 지차체 신용

상대적으로 고배당주인 리츠 증권주도 크게 조정

레고랜드발 나비효과가 크다

 

정부의

채안펀드가동 (펜데믹때 증시안정펀드와 가동)

채권시장 안정펀드 3조원 조성-1.4조원사용 

1.6조원이 남아있어 20조원까지 쓸수있다(캐피탈 콜방식)

은행이나 공공기관에서 투자  (펀드가 채권을 사주는 형식)

슬픈상황

강원도의 2050억때문에 채안펀드는 조단위 가동 (20조원)

레고랜드 홈피 참조

강원도 춘천시 하중도길 128 레고랜드 코리아 리조트 

033-815-2300

어린이와 가족들을 위한 최고의 LEGO 테마파크와 호텔 ? 춘천에서 만나요

 

좋은 강의 감사합니다