미국 상업은행 위기? 재할인창구 활성화 은행자본규제논의?

미국 상업은행 위기?  재할인창구 활성화 은행자본규제논의?

곽상준 증시각도기TV  오건영 신한은행 WM 사업부부장 강의 

 

Bank Term Funding Program  연준 은행 대출제도 

 

BTFP의 장점? 

1.기간 1년 길다

2. 금리가 싸다 

3. 장부가 평가

4. 비밀(연준과 나만의 비밀)

 

BTFP 닫은 이유?

뉴욕증시 NYCB은행 돌연 "42%급락" 파월 FOMC 금리인하발

2월말쯤 차익거래를 못하게 금리를 인상

사실상 BTFP의 차익 거래 효과는 사라졌다 

긴축하는 상태에서 이렇게 까지 주는건 아닌거 같다고 판단 

 

1500달러를 은행들이 대출(긴급자금) 채권을 매입- 차익거래(3/11 클로우징)

연준 은행기간대출프로그램3/11 종료  금리 조건 조성(상보)

의미:  다른 은행들도 돈이 모자랄수도  ( 뱅크런가능성) 순식간 파산 가능성

연준에 창구 대출

 

BTFP의 성격?

긴급투입시 사용

 

재할인 창구는? 

한번도 사용하지 못했다 (안되는것) 메뉴얼 없음

연준 고민?

 

 

재할인 창고의 활용 부진과 연준의 해결 방안
스탠딩 래퍼 창구의 확대와 은행들의 국채 거래 지원

fire drill

소방훈련식: JP모건부터 이하 모든 은행 사용 

연준에서 지시  지금부터는 사용가능

활성화 하자는게 핵심

 

시장에  재할인 창구는 늘있다

(금리 높고 만기 1달)->>재할인창구를쓰면 소문이 안좋아진다 (낙인효과)

 채권- 채권가격하락으로 시가 평가로 대출액이 떨어진다

결과적으로 사용하기를 꺼려한다 

스탠딩 래포의 활성화(상설 레포 창구) 교육

*스탠딩 레포 제도?*

국채를 은행의 지급 준비금과 상시 교환 할수 있도록 하자는 제안을 말한다

은행들과 프라이머리 딜러들은 스탠딩 레포를 사용할수 있다

(중앙은행과 국채를 거래할수 있는 프라이머리 딜러)

**Primary Dealer 국채전문딜러** 

언제든지 담보 대출 가능(채권 담보) 타겟대상을 늘려주었다 

 

은행 자본 규제 강화에 대한 논의
은행 자본 규제와 금융 시장의 안정성

마이클 바

규제를 하기위해서 자본을 더 늘리고 싶어했다

불안한 시장

총자산규모가 증가해서 불안한 마이클 바

 

핫이슈:  은행들의자본축적 - 효율성이 감소 

G-SIB

Gibal Systemically important banks의 약자

시스템적으로 중요한 글로벌 금융회사를 말한다 

중요한 은행  bis비율이 높아졌다 1000억 이상은 모두늘리라고 했다

은행들이 들고 일어났다  

 

미셸 보우먼(연준 이사)

국 연방준비제도 fed 연준 이사로서 매파적인 성향을 가진 인사이다 

매파인데도 자본을 늘리는거는 맞지 않은거 같다 

 

파월은 시장에서 많은 이야기를 듣고 있다 그래서 시장에 긍정적인 방향으로

결정하려고 고민하고 있다 

 

연준이 긴축, 은행의 자본 증가는 타격이 크다 - 침체 유발 가능성으로 반대를 하고 있다

미셸 보우먼

 

자본 규제가 금융 시장에 미치는 영향과 변동성 증가 우려

자본규제를 너무 많이하면 시중은행들이 자산을 확충하지 못한다

대출도 못해주고 국채도 못사준다 

미국 재정 적자가 엄청나서 국채를 더 많이 늘어나지만

은행들 자본규제를 하면 은행들이 못산다

국채공급은 늘어나고 은행들이 소화할수 있는 룸이  감소

빈공간만큼 채권가격이 감소하고 금리가 인상되거나 

그 빈공간을 무언가가 와서 메워줘야하는데 지금 헷지 펀드가 들어오고 있다

상업은행이나 외국계 중앙은행들이 들어와야 하는데

헷지 펀드들이 들어오고 있다(단기투자 베이스)

레버리지 풀로쓰고 밀물 아니면 썰물--->> 금리변동성을 증가

채권시장의 혼란 

은행의 재무 건정성도 중요하지만

금융시장의 전반에 주는 파급효과가  생각보다 더 클 수 있다

 

자본규제

미국만 올리면 세계적인 경쟁력이 떨어진다

연준에서 과하다 발언하는게 맞다고 생각한다

대형은행은 안전하다  

중소형 은행은 앞으로도 위험하다 (일부)

향후 은행의 대형화 예상

오건영

 

곽상준

감사합니다