삼프로tv/투자는 책과 함께/금융투기의 역사-에드워드 챈슬러/강남규기자님/강의를 듣고

 

양천구 장수산의 때죽나무  

금융투기의 역사-에드워드 챈슬러
투자전략가 / 현재 로이터통신 칼럼리스트

 

세기의 3대버블 
근대버블의 역사(산업혁명이전~

1640 튤립버블  
1640 튜립버블 네덜란드 에서는 수입된지 얼마 안 되는 터키 원산의 원예식물인 튤립이 큰인기를 끌자
사재기및 선물(미래 어느시점에 특정한 가격에 매매)거래  1630년 1뿌리에 1억6000만원(한화)까지 치솟다가 어느순간 하락
1719 프랑스  미시시피버블

미국 미시시피(프랑스 식민지)   독점무역 존러  화폐이론가 (스코틀랜드)
종이돈의 아버지  프랑스정부의 부채를   회사설립(독점권)해서 주식으로 국채를 보유자들에게
스왑거래를 해주겠다 아메리가대륙의 루이지애나 식민지개발권을 독점 소유 미시시피회사 세우고 주식발행
주식매각대금을 프랑스 국채로 받겠다는 로의 제안을 필리프 2세가 수용 --  화폐가치 하락으로 프랑스인들은 주식시장으로  몰려들었다 (주가상승)  하지만  정부가 주식을 남발해 불안요인---- 주가하락----->>프랑스대혁명으로 이어진다

1720 사우스스버블

유동성풍년이 이유                                                                   ------>>> 현재 300년만에  2020  유동성풍념임
남해: 영국   남태평양 사우스 씨 남아메리카의 노예무역 독점권회사 주식과
영국부채(국채)와 스와핑(교환) 부채(국채) 빚를 주식 발행해서 갚아줌
주가인상  패닉스와핑  (교환비율이 주가 상승할때마다  다르게 적용)
주식회사 설립붐이 일어남- 사우스 씨 주가가 인상이 원인
총유동성은 제약 / 사우스 씨 임원들이 영국정부를 움직여 비허가 주식발행 기업인과 처벌법 
반 버블법을 발효 (경쟁자들이 많이 나타나니) 자유방임시장
버블붕괴 기대심리가 꺽임 : 유동성시장은 뜻하지 않은 규정이나 법규 정책 움직임에 싸늘해진다

2020 버블지수: 버핏지수 178 미국증시 시가총액/미국의 GDP
슬러지수 10년단위 인플레이션감안  평균주가수익 배율을뽑아 시가총액과 견주는것,  경기조정 수익배율
엄격한 형태의 지수 (실질 PER) 현재 32배
현재상황은  버블로 볼수 있다  
하지만 월가에서는 전통적으로 버블이라고 한다 현재 기관투자자 < 개인투자자 (수익율이 좋다)
대중적인 급등   독특한 현상

1820 금태환시스템    남미 채권투자붐 (영국 런던)
유동성버블 당시 금본위제 시중은행이  은행권발행 유동성 공급 (현재의 한국은행권)
영란은행(시중은행) 자유방임시대  금본위제 (금=은행권=파운드화 연동)  
은행이 (신용으로  비공개-금보유량) 눈가리고 아웅 금본위제
주기적 버블발생   통화시스템에 신뢰도는 영국이 높았다
신기술 범용기술 철도 인터넷 폭넓게 활용가능- 생산적 버블 혁신발생
유동성
한계사항(코로나)  1860  남북전쟁 (그린백 버블): 전쟁자금 달러발행
불태환- 달러발행多 (뒷면 녹색)    1860 미국산업혁명 본격시작
1870 트러스트라고 하는  강력한 기업집단- 독점자본출범 (유동성)  케네기 철강등
전세계 1차 세계화 시작 
영국 베어링브라더스 1차위기  남미채권에 투자 (투자은행)   버블이 꺼짐
최초의 글로벌 위기
2008 미국 자산거품 유동성버블
이유: 시장형성 통화정책오류

2020 코로나 이후
버블일까? 실물 경제가 침체 경제위기 
(현재) 기업 실적은 다운 적응적 예측게임   
개인의견:  버블인지 모른다
불변의 사실:  지금 코로나바이러스 외적인 변수에 의해 발생한 위기는 백신이 나오면 
기업의 주가는 사후적으로 정당화된다 백신개발의 시간에 의해

2020 조정의 증상:  기관투자자가 대거 매수시  조정시기가 될수도 있겠다라고 …. (예전에는 개인이 대거들어오면 조정증상)
준법정신이 느슨할경우 :  조정증상(보험회사  주식을 사고- 들통 판매시 조정장)
일본의 경우 증상:  일본은 금융스캔들 발생하면 조정증상

투기는 하지말고 현명한 투자를하자